定制视界·第84期｜科凡9D级家居馆来袭，开启店态新模式
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以专业视角读懂中国定制家居产业
??科凡9D级家居馆来袭，开启店态新模式
科凡定制「广进店」将“五感”融入到家居展厅中，利用人体感官的视觉、听觉、嗅觉、触觉、味觉，多感官间的相互作用，建立全方位、立体维度的家居展示空间，为每一个进到展厅的人带来全新的五感体验；同时，该店成功实现了由“店”到“馆”的蜕变，令家居展厅得以呈现9D维度跨越与升级，为行业终端店态投下一枚巨石，让家居行业有了更加清晰、具象的全新终端升级方向。 <<点击查看文章详情>>
家居建材天猫618预售榜出炉
5月月31日晚，淘宝天猫618正式开卖。截至5月30日24时，根绝天猫618最新预售榜单显示，住宅家具行业中，喜临门、源氏木语、顾家家居分别占领榜单前三位；全屋定制行业中，TATA木门、骊住、星月神分别占领榜单前三位。
新浪家居 x 2023中国高定行走进系列高定企业
5月30日，新浪家居「发现中国定制力量」×「2023高定中国行」携手走进中旗・赛凯隆、森美高奢定制、OOD、引意高级整装定制、欧美佳电、宣伟涂料系列高定企业，就中国高定行业发展趋势及如何携手利用产业、展会、媒体共同推动高定行业的高质量发展，展开深度交流探讨。
前4月俄罗斯胶合板产量下滑24%
据外媒消息，俄罗斯国家统计局Rosstat的最新数据显示，2023年1―4月俄罗斯的胶合板产量为102万立方米，同比减少了24.1%；其主要原因为欧盟对俄罗斯的制裁导致俄罗斯失去了欧洲的胶合板市场。1-4月，俄罗斯的木材加工业产量为920万立方米，同比下降11.2%。
百得胜x中国林科院水漆团标正式实施
6月1日，由百得胜联合中国林科院木材所、中国林产工业协会制定的水漆团标――团体标准T/CNFPIA 3027―2023《水性涂料饰面木质制品》正式实施。该团标从14个方面规范了水漆定制产品的生产及销售，使企业可以根据团标所示参数进行表述、对比，增加水漆定制产品的“信任背书”，同时让消费者得以根据水漆团标真正购买到放心的高品质产品。
2023年卡诺亚全国运营培训助力专卖店利润增长
5月30日-31日，在卡诺亚“一个中心，两个基本点”营销策略指引下，2023年卡诺亚全国运营培训在中国长沙落地举行，近300位全国优秀经销商参与本次特训。卡诺亚营销副总经理曹崇慧、渠道总监邓明星等高层参加，特邀云道集团创始人赵云老师，作为主讲嘉宾分享如何实现利润增长、如何引爆客流、如何成交客户、如何打造客户满意度4大内容，提升专卖店运营标准与操作水平，聚焦利润增长，实现可持续盈利。
?我乐家居举行2022年度暨2023第一季度业绩说明会
6月2日，我乐家居举行2022年度暨2023年第一季度业绩说明会。会中，我乐家居副董事长兼总经理汪春俊表示，公司将始终聚焦中高端品牌定位，并坚持差异化竞争策略；同时围绕家居消费升级和改善型家居消费需求持续进行创新，提高产品竞争力，实现进一步扩大市场份额。?
皮阿诺副总经理管国华辞职
6月2日，皮阿诺发布公告称，董事会于近日收到公司副总经理兼董事会秘书管国华先生的书面辞职报告。管国华先生因个人原因，申请辞去公司副总经理兼董事会秘书职务，辞职后不再担任公司任何职务。截至公告披露日，管国华先生未持有公司股份，不存在应履行而未履行的承诺事项。
安信研究｜晨会在线20230605
安信团队,安信早知道有用吗?,安信简历,安信证券研报目 录
今日要点在线
◆【食品饮料-赵国防】今世缘：站在新的起点
◆【轻工-罗乾生】浩洋股份：全球舞台灯光龙头，新产能打开新空间
研究分享在线
◆【家电-张立聪】空调行业专题报告：更新，添置，空调市场隐秘的角落
◆【汽车-徐慧雄】比亚迪：冠军版新车热销，5月销量创年内新高
◆【固收&房地产-池光胜】房地产需要什么样的政策？
◆【固收&房地产-池光胜】四问银行普通债
◆【固收&房地产-池光胜】杭州土拍零距离（1/23）：四拍高热度延续，当地民营房企为拿地主力
行业周报在线
◆【医药-马帅】新药周观点：ASCO2023多个国产IO、小分子产品数据披露，国产创新药不断实现新突破
◆【家电-张立聪】安信消费一周看图：618美妆预售抖音表现亮眼，国货大放光彩
◆【煤炭-周础安信煤炭行业周报：长协煤价向下小幅调整，现货煤价跌入合理区间
◆【环保公用-周础环保及公用事业周报：国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确“三步走”发展路径
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◆【食品饮料-赵国防】今世缘：站在新的起点
■事业部改革持续推进，内部协同效率有望提升。
■苏酒市场广而优，省内仍具精耕潜力。
■省外发展战略调整，聚焦区域与品牌。
■短期以价放量货折比例高，行业回暖利润弹性有望释放。
■投资建议：高端化层面，V3完成导入期，新推六开占位800元价格带，高端化初见成效，后续高增可期。省外扩张层面，公司多层面积极尝试，今年破局在即。2023年公司收入目标锁定百亿、利润率随货折降低弹性可期，持续推荐。我们预计公司2023年-2025年的收入增速分别为28%、26%、26%，净利润的增速分别为27%、25%、20%，成长性突出；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为83元，相当于2024年26X的动态市盈率。
■风险提示：疫情反复，经济下行，竞争格局恶化。
◆【轻工-罗乾生】浩洋股份：全球舞台灯光龙头，新产能打开新空间
■浩洋股份：全球舞台灯光细分龙头，盈利能力优异。
■海外演出市场快速复苏重回高景气，国内市场修复弹性可期。
■技术领先打造核心产品竞争力，品牌、渠道护城河优势显著。
■投资建议：我们预计浩洋股份2023-2025年营业收入为15.67、19.95、24.76亿元，同比增长28.12%、27.34%、24.14%，归母净利润为4.71、5.87、7.53亿元，同比增长32.25%、24.52%、28.46%，对应PE估值19.4x、15.5x、12.1x，给予23年25xPE，对应目标价138.46元，首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。
■风险提示：下游需求不及预期风险、国际贸易摩擦风险、汇率大幅波动风险、技术研发及新产品开发风险、核心技术人员流失及核心技术泄密风险、产能扩张不及预期风险、盈利预测及假设不及预期的风险。
研究分享在线
◆【家电-张立聪】空调行业专题报告：更新，添置，空调市场隐秘的角落
■空调更新需求逐步释放：空调的需求可分为新增需求、添置需求、更新需求。
■空调内销量CR2下降，随着消费景气逐步恢复，龙头销售市占率有望提升。
■白电企业盈利能力有望改善，在成本低位阶段，我们预期白电公司今年业绩弹性较大。
■投资建议：消费疫后复苏，地产政策触底，年初以来家电景气有所恢复。其中空调的恢复节奏相对较快，这得益于空调跟新需求逐步释放。结合去年的基数效应考虑，今年二季度空调行业的基本面有望出现明显复苏。我们推荐美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、三花智控。
■风险提示：成本大幅上涨、竞争格局恶化、测算假设存在局限性。
◆【汽车-徐慧雄】比亚迪：冠军版新车热销，5月销量创年内新高
■事件：6月1日比亚迪公布了2023年5月销售数据，共计销售乘用车239092辆，同比增长109.4%，环比增长14.1%。
■5月销量创年内新高高，表现亮眼。
■我们持续看好公司的成长逻辑，多款新车上市，高端化战略持续推进，持续的降本增效。
■投资建议：我们预计公司 2023-2025年归母净利润为277.5、373.8以及450.9亿元，对应当前市值，PE分别为26.8、19.9以及16.5倍，维持“买入-A”评级，给予2024年28倍PE，6个月目标价360元/股。
■风险提示：新能源汽车行业竞争加剧；新品推进力度不及预期。
◆【固收&房地产-池光胜】房地产需要什么样的政策？
■限价政策导致楼市“量价加速机制”受限，从而降低楼市复苏的可持续性。
■当前房地产政策放松尺度没有突破2014-2016年，让房价充分发挥市场机制的作用是“稳楼市”的基础要件。
■风险提示：政策不及预期、房企风险超预期等。
◆【固收&房地产-池光胜】四问银行普通债
■银行普通债起步于2005年，资金用于银行一般运营活动。
■银行定向信贷支持主要用于四大类：小微债、三农债、绿色债、双创债。
■2016年起在政策鼓励下快速扩容，2022年发行量已突破万亿。
■成交规模快速增长、活跃度持续上升，中债估值明显低于二永债、中短期票据，但2023年以来品种利差快速收窄。
■风险提示：监管政策超预期收紧，信用风险超预期等。
◆【固收&房地产-池光胜】杭州土拍零距离（1/23）：四拍高热度延续，当地民营房企为拿地主力
■杭州2023年第四轮土拍规则基本不变。
■?杭州本轮土拍平均溢价率小幅上升，近七成地块地价触顶，土拍高热度延续。
■杭州本轮土拍地块均被民企拍得，当地民营房企为本轮土拍拿地主力。
■风险提示：信息搜集不全面、房地产调控超预期等。
行业周报在线
◆【医药-马帅】新药周观点：ASCO2023多个国产IO、小分子产品数据披露，国产创新药不断实现新突破
■本周新药行情回顾：2023年5月29日-2023年06月02日，新药板块涨幅前5企业：永泰生物（25.5%）、亘喜生物（17.6%）、乐普生物（16.8%）、和铂医药（7.5%）、再鼎医药（7.0%）。跌幅前5企业：贝达药业（-20.1%）、康诺亚（-16.5%）、歌礼制药（-16.4%）、德琪医药（-12.4%）、圣诺医药（-10.1%）。
■本周新药获批&受理情况：本周国内6个新药或新适应症获批上市，14个新药获批IND，10个新药IND获受理，1个新药NDA获受理。
■风险提示：临床试验进度不及预期的风险，临床试验结果不及预期的风险，医药政策变动的风险，创新药专利纠纷的风险。
◆【家电-张立聪】安信消费一周看图：618美妆预售抖音表现亮眼，国货大放光彩
■疫情后美妆板块呈现弱复苏，分平台看，今年618预售期间天猫平台美妆预售总额达85.9亿元/+0.03%，产品均价357元/+1.8%，与去年同期基本持平，流量红利逐步见顶，其中护肤类目略有下滑而彩妆类目增速达30%；新兴平台快速崛起，抖音美妆预售GMV达30.2亿元/+60.3%。
■此外，国产龙头品牌表现出众，珀莱雅及旗下品牌在各平台均有亮眼增长。
■风险提示：宏观经济波动，行业竞争激烈等。
◆【煤炭-周础安信煤炭行业周报：长协煤价向下小幅调整，现货煤价跌入合理区间
■5月经济动能放缓，煤炭供给宽松需求疲弱，价格加速下跌。
■长协煤价向下小幅调整，现货煤价跌入合理区间。
■投资建议:建议关注盈利稳健、分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】,各财务指标逐步修复，新产能释放带来成长空间的煤炭央企【中煤能源】。
■风险提示：煤价大幅波动风险；下游需求增长低于预期；安全事故生产风险。
◆【环保公用-周础环保及公用事业周报：国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确“三步走”发展路径
■行业走势：上周上证综指上涨0.55%，创业板指数上涨0.18%，公用事业与环保指数下跌0.52%。
■国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确“三步走”发展路径。
■广东海风竞配规则排除上网电价，绿电盈利有望得到保障。
■投资建议:【新奥股份】+【中国广核】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】+【大地海洋】。
■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。
财经要闻在线
06
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要闻热点
1）证监会：对珠海万达、有家保险等5家企业出具境外发行上市备案补充材料要求
2）国务院：加强新能源汽车动力电池系统等关键核心技术攻关，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策
3）商务部：坚决反对美国和中国*地区签署“美台21世纪贸易倡议”第一部分协议
4）财政部：将于6月9日招标发行182天期记账式贴现国债
5）财政部：两期国债中标收益率均低于中债估值
6）工信部：将加快5G行业虚拟专网建设，全面推进6G技术研发
7）农业部：将制定茶叶质量国际标准，奶茶店好茶难求
8）国资委：坚持高水平科技自立自强，大力发展高端装备制造业
9）生态环境部：地方层面的探索和先行先试对实现“双碳”目标至关重要
10）生态环境部：持续对环评违法行为保持高压严惩态势
11）能源局：2030年我国非化石能源消费比重将达25%
12）能源局：发布《新型电力系统发展蓝皮书》
13）乘联会：2023年1-4月中国新能源乘用车在世界占比60%
14）乘联会：车购税减免政策推动车市强势增长
15）统计局：5月下旬生猪（外三元）市场价格环比涨0.7%
16）统计局：1-4月家具制造业营收下滑11%
17）统计局：建筑业仍位于较高景气区间
18）中钢协：5月下旬钢材社会库存环比降5.8%，降幅扩大
19）美国财政部：已使用超九成债务上限“特殊举措”资金
20）美国财政部：现金余额降至228.92亿美元，与2015年时录得的最低值相当
..天猫助力在哪里可以看见订单号,天猫助力在哪里可以看见订单号,天猫活动618活动互助群微信,近来，我们看到的最火爆的现象莫过于2023 618淘宝购物狂欢节天猫互助微信群免费了，作为2023 天猫618 狂欢节，很多人为了能够获得2023年 618淘宝年中大促的红包，游戏道具，会特意组织群进行助力。能看的出来，618 年中大促天猫助力在哪里可以看见订单号受欢迎的最大原因就在于在这种群里所有的群友都有共同的爱好，起码是都会一起玩的，沟通成本低，效率高。大家快来加入618天猫狂欢盛典天猫活动618活动互助群微信吧。
