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　　投资组合：腾讯控股、三七互娱、恺英网络、姚记科技、思美传媒、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、完美世界、分众传媒等。　　投资主题：游戏，出版，AI 和VR 应用，动漫IP，恒生科技，长视频，广告等。　　受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有思美传媒、皖新传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、芒果超媒、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙数文化、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国等。　　投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：　　1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。　　ChatGPT 上线iOS 端，人工智能有望触手可得。5 月18 日，OpenAI 宣布推出适用于iOS 的ChatGPT 应用程序。ChatGPT 应用程序是免费使用的，并且可以跨设备同步历史记录。它还集成了Whisper 语音识别系统，支持语音输入。　　ChatGPT Plus 订阅者获得独家访问权GPT-4 的能力，抢先体验功能和更快的响应时间。移动端ChatGPT 的主要功能包括，即时答案、量身定制的建议、创意灵感、专业输入、学习机会。目前iOS 端ChatGPT 向美国地区用户开放，并将在未来几周内扩展到其他国家/地区，同时也即将在安卓端上线。在AIGC 和ChatGPT方面，我们建议持续关注技术发展和应用情况，把握技术催化和商业化落地带来的投资机会，重点关注：万兴科技、昆仑万维、汤姆猫、中文在线、思美传媒、美图公司、百度集团-SW、商汤-W、腾讯控股、阅文集团；皖新传媒、南方传媒、焦点科技、风语筑、利欧股份、神州泰岳、联络互动、捷成股份、掌阅科技、立方数科、元隆雅图等。　　北京市启动通用人工智能产业创新伙伴计划，推动大模型产业加速落地。5 月19日，北京市经济和信息化局联合市科委、中关村管委会、市发展改革委共同启动“北京市通用人工智能产业创新伙伴计划”，同时发布了第一批39 家伙伴名单并开始第二批伙伴征集，以推进人工智能大模型研发和应用，赋能千行百业数智化转型。伙伴计划明确了北京发展通用人工智能产业的总体目标，即到2025 年基本形成要素齐全、技术领先、生态完备、可有力支撑数字经济高质量发展的通用人工智能产业发展格局。伙伴计划的核心是一批开放合作、协同发展的行业伙伴，通过有关部门邀请、企业自荐、行业组织推荐等渠道广泛征集。伙伴共分为五类，即算力伙伴、数据伙伴、模型伙伴、应用伙伴和投资伙伴。各个伙伴的定位顾名思义，各类市场主体根据自身业务类型，可承担一个或多个伙伴角色。为达成总体目标，伙伴计划还提出了八大任务作为支撑，分别为加快满足近期迫切算力需求、提升中长期算力供给能力、推出一批高质量训练数据、谋划建设国家级数据训练基地、大模型应用创新标杆试点工程、推动大模型赋能千行百业、培育软件开发新范式、大模型底层支撑性技术筑基工程。　　风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

传媒互联网产业行业研究：ChatGPT推出iOS App，互联网板块一季报密集发布

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本周观点 ?2023传媒互联网板块基本面整体向好，回调下投资价值凸显。1）传媒：①内容端：影视、游戏等内容供给端明 显向好，开年以来电影、电视剧、综艺内容密集上线，且不乏《狂飙》《漫长的季节》等爆款内容；游戏版号发 显向好，开年以来电影、电视剧、综艺内容密集上线，且不乏《狂飙》《漫长的季节》等爆款内容；游戏版号发 放数量、节奏均向好，新游有望H2密集上线。从院线春节档表现、长线运营游戏Q1表现看，消费者为优质内容 买单的意愿较强，供给全面改善将拉动内容消费。②疫后下，线下场景修复，广告主投放意愿、预算有望回升， 有望推动广告营销板块回暖；2）互联网：降本增效仍继续稳步推进，疫后消费逐步回暖，外部因素扰动不改行 业整体向好趋势，5月中下旬互联网进入2023一季报发布期，腾讯、百度等Q1业绩已呈现良好复苏态势。近期， 传媒、互联网板块均有所回调，我们认为，2023年外部因素扰动不改行业业绩向上态势，重视回调带来的机会。 ?ChatGPT推出iOSAPP，关注AI+流量入口的机会及技术、应用端的持续迭代。继ChatGPTPlugin发布后，Bing 将支持插件，所有的ChatGPTPlus用户将获取浏览和插件功能，再到5月18日，OpenAI宣布推出ChatGPTiOS APP，AI应用在持续迭代。其中，ChatGPTiOSApp可实现准确即时回答、提供量升定制建议等功能，5月20日， ChatGPT在iOS美区免费App排行榜上位列榜首，AI+流量入口的雏形日趋成熟。我们重申：AI对用户需求的理 解更加深入、精准，用户对任务完成的思考方式或发生变化，AI入口有望通过精准推荐承载更多用户选择，互 联网时代的价值链分配或随之重构，我们从用户对接人数多少、基于搜索的效率两个维度，构建大模型时代，流 量入口变化的框架，并认为，位于中间区域的APP，由于效率优化的边际效益更高而更易被集成，而用户对接人 数多、效率优化的边际改善不高进而有能力保持独立性的APP更易成为流量入口，比如社交类及地图类APP。推 荐关注有大模型+地图/社交类APP的大厂―腾讯、百度、阿里，以及第三方图商龙头四维图新，公司在高精地图 领域市场份额较高，同时或将在大模型时代与自身地图实力不够强的大厂合作，开拓新的商业模式。 投资逻辑 ?建议关注AIGC在技术和应用端的落地情况。个股方面，关注社交基本盘护城河深筑、各业务基本面23均向好且 稳健布局AI的腾讯控股，AIGC有望较快赋能的游戏及营销公司，以及拥有较多IP的出版、影视公司。 行业要闻 ?5月19日，北京经济和信息化局联合市科委中关村管委会、市发改委共同启动“北京市通用人工智能产业创新 伙伴计划”。该计划旨在搭建人工智能大模型的开放合作平台，建立协同合作机制，寻找利益契合点和最大公约 数，推进合作伙伴协同联动，实现资源供给充裕、技术自主创新、应用落地见效、合作机制灵活的良性发展态势。 ?5月18日凌晨，据财联社，美国的蒙大拿州政府宣布将全面封杀由中国科技公司“字节跳动”开发的TikTok， 违反者会被重罚。违者每天罚1万美元，换算成人民币约为7万元。 ?5月16日，OpenAI创始人兼CEOSamAltman出席了美国国会召开的主题为“AI监管：人工智能的规则”的听 证会，听证会围绕版权侵害、虚假内容、影响选举、数据安全、大公司垄断、政府监管途径等议题展开。 ?5月16日，SensorTower公布4月中国手游产品出海情况。本期收入榜TOP3的产品对比上月没有变化，仍为 《原神》、《PUBGMobile》和《Puzzles&Survival》。其中《原神》自去年6月重回出海收入榜后，一直蝉联月 度榜首至今。米哈游《崩坏：星穹铁道》发布不到一周海外下载量即突破1100万，登顶4月出海手游下载榜。