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　　ChatGPT的火爆带动AI板块持续向上，有“AI芯片第一股”之称的寒武纪―U（688256.sh）股价回春，市值一度重回千亿。

　　同时，今年寒武纪的业绩迎来开门红：首次实现“双增”，第一季度，寒武纪实现营业收入7529万元，同比增长19.52%；实现归属于上市公司股东的净利润-2.55亿元，亏损同比减小11.26%。

　　一边是股价扶摇直上，另一边是财务指标向好，寒武纪似乎正要逐渐走出亏损围城，开启资本市场的新征程。

　　但值得注意的是，寒武纪自上市起逐年递增的研发费用在今年迎来“首减”。一季度，公司研发费用为2.35亿元，同比下降15.69%；研发投入占营业收入的比例减少了130.3个百分点。这与近期传得沸沸扬扬的“裁员事件”似乎得到了印证。

　　一名从寒武纪离职的人士向21世纪经济报道记者透露，“（公司）裁员一直都有裁，因为业绩有压力。”

　　研发费用“首减”

　　网上有关寒武纪裁员的帖子仍能搜索到。一个帖子表示自己作为应届生被“恶意裁员”，收到了N+1的赔偿，被要求收拾东西走人。不过，在这个帖子下面，北京中科寒武纪科技公司HRD王海波回应称上述情况不属实，否认了“恶意裁员”及裁员80%的传言。

　　在寒武纪披露研发费用减少的同时，市场上有关其大规模裁员的消息流出，很难不让人将两件事联系到一起。

　　深度科技研究院院长张孝荣对21世纪经济报道记者表示，“研发投入的大头是人力支出，研发投入出现下滑，一定程度上可以和裁员相印证。”

　　对比其净利润亏损收窄的幅度和减少的研发费用，二者也颇为接近，其一季度净利润亏损收窄3240万元，而研发费用减少为4370万元。

　　张孝荣进一步表示，“如果不考虑裁员，研发支出减少，通常意味着创新能力下滑。这个支出主要是指绝对支出数额，而非比例。如果是某个项目前期大额研发进入回报期，研发支出的比例有可能会降低，而绝对支出不会减少。”

　　前述从寒武纪离职的人士也向21世纪经济报道记者证实，“（公司）裁员一直都有裁，因为业绩有压力。”

　　从相关规定来看，对未盈利的寒武纪确实存在一些减持限制。科创板相关规定显示，上市时未盈利的公司，在公司实现盈利前，控股股东、实际控制人在3年内不得减持首发前股份，第4年、第5年存在减持比例的限制。

　　如若是为了财务数据的好看，通过缩减占据支出大头的研发费用似乎成了转盈最“简单粗暴”的方法。

　　对于裁员的相关传闻，5月11日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电寒武纪证券部，相关人士仅表示：“相关信息以公司的公告以及公开信息为主”，对研发费用的下滑也未做回应。

　　再往前追溯，寒武纪的研发团队也经历过动荡。

　　2017年，华为海思部门的技术专家梁军跳槽进入寒武纪。2019年，华为与寒武纪“分道扬镳”。2022年3月，寒武纪发布公告称，公司核心人员梁军于2022年2月10日因“与公司存在分歧”离职，寒武纪曾坦言，“梁军离职会对公司的研发管理工作产生一定影响。”

　　大客户频繁变动

　　寒武纪最引以为傲的一直是高比例研发投入，这也是市场对AI龙头业绩较为宽容的最主要原因。

　　回顾往年的财报数据，寒武纪研发费用逐年递增，甚至成倍增加。2019年至2022年，寒武纪的研发费用分别为5.43亿元、7.68亿元、11.36亿元、15.23亿元，同比增长126.16%、41.48%、47.83%、34.11%。

　　研发费用居高不下的原因主要为研发人员数量以及薪酬的增长。据年报显示，2021年和2022年研发人员平均薪酬分别为60.88万元、72.38万元，同比增长34.38%、18.89%，研发人员数量也从2020年的978人涨到了1205人。

　　前述从寒武纪离职的人员表示，“寒武纪的研发人员主要是来自中科院，核心和高层都是。”这也是寒武纪最广为市场熟知的标签之一――中科系公司。

　　公开资料显示，寒武纪脱胎于中科院，公司前身是中科院计算所2008年组建的“探索处理器架构与AI的交叉领域”10人学术团队，他们大多数都已在芯片设计开发和AI领域深耕多年。公司创始人陈天石，现任董事刘少礼、刘新宇、王在等多位高管均有中科院计算所任职经历。公司的第二大股东为北京中科算源资产管理有限公司，由中科院计算所100%持股。

　　强大的院校资源和中科院的背书，是寒武纪“硬科技”的底气来源。

　　但寒武纪居高的研发费用并未带来高的收入。2019年至2022年，寒武纪实现营业收入4.44亿元、4.59亿元、7.21亿元、7.29亿元；实现净利润-11.79亿元、-4.35亿元、-8.25亿元、-12.57亿元，四年亏损近40亿元。

　　而在今年第一季度，寒武纪研发费用减少了4370万元，营业收入仅增加了1230万元。

　　因此，市场人士普遍认为，寒武纪商业化之路并未跑通。

　　这从年报中能看出一些蛛丝马迹。

　　2020年，寒武纪的智能计算集群系统业务收入占到了公司7成营收，寒武纪并未披露第一客户名称，但其提到公司智能计算集群系统业务收入主要来源于与南京市科技创新投资有限责任公司开展的采购项目，标的金额3亿元。因此，该南京公司可视为寒武纪当年重要客户。该公司董事长为付汝伟，付汝伟同时为中科物栖（南京）科技有限公司的董事，后者从名字就能看出为中科系公司，其创始人张磊曾任教中科院计算所。

　　2021年，寒武纪披露第一大客户为江苏昆山高新技术产业投资发展有限公司，销售额为4.5亿元，占年度销售总额比例为62.46%。随后，公司回复监管问询函时透露，公司外购第一大供应商为中科可控信息产业有限公司，该公司股东之一是中国科学院控股有限公司，并且公司监事陆想来也是江苏昆山高新技术产业投资的法定代表人。

　　2022年，寒武纪正式披露第一大客户为南京市科技创新投资有限责任公司，销售额达到4.43亿元，占年度销售总额的比例为60.81%。

　　再反观2019年，公司第一大客户为珠海市横琴新区管理委员会商务局的智能计算平台（二期）项目。不难看出，四年来，寒武纪的客户并不稳定。

　　多次披露与ChatGPT无关

　　今年以来，寒武纪股价上扬明显，3个月内实现涨幅306.36%，总市值也回到上市之初的千亿元。

　　今年以来，ChatGPT、AIGC等概念爆火，各行各业都想分一杯羹。根据亿欧智库，预计2022年至2025年中国人工智能芯片市场规模将分别达到850亿元、1039亿元、1406亿元、1780亿元。

　　不过，在各大科技公司先后发布人工智能大模型之际，作为“AI芯片第一股”的寒武纪，也一再给自身“降火”。

　　3月1日，在投资者互动平台上，寒武纪被问及阿里巴巴达摩院研发类ChatGPT对话机器人以及百度发布的ChatGPT项目“文心一言”是否有采用寒武纪的AI芯片时，寒武纪表示，“公司目前未就上述项目开展相关合作”。3月26日回复股票交易异常波动以及4月3日投资者关系活动记录表中，寒武纪均表示“公司不直接从事人工智能最终应用产品（例如类ChatGPT 应用）的开发和销售”。

　　上述寒武纪离职人士告诉21世纪经济报道记者，“寒武纪在大模型上没有太多积累，主要是做芯片算力。”

　　当然，AI芯片对于AIGC领域的关键性亦不言而喻。浙商证研报表示，“AIGC领域的竞争焦点主要有两个，一个是参数量巨大、规模超大的AI模型，另一个就是提供超强算力的AI芯片。”中金公司认为，未来大模型有望成为AI技术领域重要的生产工具，这将对AI芯片在训练和推理等环节支撑大量数据高效处理提出新的挑战，芯片算力、存储容量、带宽、软件栈等多个维度上的技术要求将提高，并创造出可观的AI芯片增量市场空间。

　　对此机遇，寒武纪在年报中表示，“将把握 AIGC 产业下人工智能应用对智能算力的井喷需求，凭借公司领先的技术优势和当前产品的高度契合优势，积极与新兴场景下的算法应用公司进行接洽与合作，提供推理和训练算力支撑，实现和算法应用公司合作探索、共同成长的同时，积极拓展国内 AIGC 产业下智能算力芯片的市场份额。”

　　不过，有业内专家向记者指出，“国产GPU、AI加速芯片目前缺少高端产品，能力相对单一。和英伟达GPU相比，前者可能能够在某一个方面的性能超过英伟达，但从通用性来说，还达不到英伟达的性能。”

　　4月3日，寒武纪在投资者互动平台中回答关于制裁的问题时表示，“目前该事项对公司研发造成的影响程度尚在有限范围内，公司的核心技术来自于寒武纪的自主研发，拥有自主知识产权，不会对公司产品研发及核心竞争力产生重大不利影响。”

（文章来源：21世纪经济报道）

盘前有料丨央行：4月人民币存款减少4609亿元；今日3只新股申购…重要消息还有这些

4月1日央行,央行4月20日宣布,央行4.15,央行宣布4月1日

重要的消息有哪些

　　今日申购提示

　　新股方面，亚华电子申购代码301337，发行价32.6元，申购上限0.7万股；英特科技申购代码301399，发行价43.99元，申购上限0.6万股；美邦科技申购代码889168，发行价10.74元，申购上限62.7万股。

　　投资有风险，申购需谨慎。

　　央行：4月人民币存款减少4609亿元住户存款减少1.2万亿元

　　央行公布的数据显示，4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元；4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点；4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元。4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元。

　　国资委：指导推动中央企业加大在人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度

　　国资委党委召开扩大会议，会议强调，要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进。

　　中国对美态度“不温不火”？外交部表态

　　外交部发言人汪文斌11日主持例行记者会。有记者对美方正积极推动与中方多部门官员进行通话或会面提问，有观点称中国的回应不温不火。汪文斌表示，中美之间保持着沟通，关键是美方不能一方面讲沟通，一方面却不断对中国打压遏制，不能说一套做一套。

　　商务部再次表态：如美国胁迫盟友共同遏华，将坚决反对！

　　在11日下午举行的例行记者会上，商务部新闻发言人束珏婷再次表态，如美国胁迫盟友（七国集团其他成员国）共同限制对华投资消息属实，中方将坚决反对。在本次例行记者会上，束珏婷同时重申中国欢迎各国企业来华投资。

　　英国央行加息25个基点符合市场预期

　　英国央行加息25个基点，将利率上调至4.5%，符合市场预期，利率达2008年10月以来最高水平，自2021年12月以来已累计加息440个基点。

这些公告不能错过

　　*ST腾信：已向深交所提交听证申请

　　*ST腾信(300392)5月11日晚间公告，公司5月5日收到深交所下发的《事先告知书》。公司已在申请听证的期限内向深交所提交了听证申请，若公司参加了听证但深交所最终仍作出终止上市的决定，公司股票将被终止上市。

　　*ST中潜：已向深交所提交听证申请

　　*ST中潜(300526)5月11日晚间公告，公司5月5日收到深交所下发的《事先告知书》。公司已在申请听证的期限内向深交所提交了听证申请，若公司参加了听证但深交所最终仍作出终止上市的决定，公司股票将被终止上市。

　　大洋电机：筹划子公司上海电驱动分拆上市事项

　　大洋电机(002249)5月11日晚间公告，公司拟筹划全资子公司上海电驱动股份有限公司（简称“上海电驱动”）分拆上市事项，并授权公司及管理层启动本次分拆上市的相关前期筹备工作。

　　豪尔赛：参股公司中芯集成5月10日科创板上市

　　豪尔赛(002963)5月11日晚间公告，截至目前，公司通过参与认购共青城秋实基金份额，持有共青城秋实16.67%的份额。共青城秋实持有中芯集成1.53亿股股份，占中芯集成公开发行后总股本的2.26%。中芯集成于5月10日在上交所科创板上市，证券简称中芯集成，证券代码688469，发行价格5.69元/股。

　　集智股份：参股公司中芯集成5月10日科创板上市

　　集智股份(300553)5月11日晚间公告，截至目前，公司通过参与认购共青城秋实基金份额，持有共青城秋实3.47%的份额。共青城秋实持有中芯集成1.53亿股股份，占中芯集成公开发行后总股本的2.26%。经查询，中芯集成于5月10日在上交所科创板上市，证券简称中芯集成，证券代码688469，发行价格5.69元/股。

　　荣信文化：与科大讯飞签战略合作协议公司并非AI技术研发方

　　荣信文化(301231)5月11日晚间披露股票交易异动公告称，5月5日公司与科大讯飞签订战略合作协议，该协议仅反映双方的初步合作意向，具体合作内容尚需进一步协商确定，后续进展存在不确定性。截至目前，该协议所涉及的合作未产生实际收入。公司并非AI技术的研发方，主要通过应用外部技术，实现与自身产品内容的结合，不涉及研发及储备AI技术，不涉及AIGC技术的应用，未在产品中加入【【微信】】的相关应用。

　　引力传媒：公司AIGC相关业务尚处发展初期

　　引力传媒(603598)5月11日晚间披露股票交易异动公告称，公司“AIGC”相关业务尚处于发展初期，有待市场验证，未来商业化价值和变现能力存在不确定性。公司目前生产经营活动正常，日常经营情况未发生重大变化，市场环境、行业政策未发生重大调整，相关订单、合同正常履行。

　　*ST红相：公司涉嫌信披违规遭证监会立案

　　*ST红相(300427)5月11日晚间公告，公司当日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。

　　易事特：公司及第一大股东之控制人遭证监会立案

　　易事特(300376)5月11日晚间公告，公司第一大股东扬州东方集团有限公司及高管人员于玮在减持计划披露至今未减持股份，并决定提前终止此次股份减持计划。另外，公司及第一大股东扬州东方集团有限公司之控制人何思模近日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及何思模立案。

　　新开普：杨维国连续两次未亲自出席董事会会议系因被刑事拘留

　　新开普(300248)5月11日晚间公告，近日，收到公司董事杨维国就上述连续两次未亲自出席董事会会议情况作出的书面说明，内容如下：公司于4月24日、4月25日召开第六届董事会第二次会议、第六届董事会第三次会议期间，本人因被刑事拘留，连续两次未能亲自出席董事会会议，本人对此深表歉意，并对相关董事会会议作出的决议无异议。

　　宏达股份：控股股东宏达实业被申请破产

　　宏达股份(600331)5月11日晚间公告，公司当日向控股股东四川宏达实业有限公司（简称“宏达实业”）问询获悉，长城华西银行成都分行已向什邡市法院申请宏达实业破产审查。截至5月11日，宏达实业尚未收到破产申请人或法院的相关法律文书。宏达实业后续是否进入破产程序尚存在不确定性。宏达实业若进入破产程序后，可能对公司股东及股权结构等产生重大影响。

券商今天关注什么

　　中信建投：

　　机械：①工程机械加强观察海外，关注国改标的；②半导体设备出现分化，关注产品和客户多元化、先进制程有突破的强α公司；③光伏锂电设备市场关注度持续下降，关注技术迭代和第二增长曲线；④储能温控和消防设备受益国内市场放量持续高增；⑤船舶行业迎业绩+订单+重组等多重催化；⑥通用设备景气度拐点预计三季度末四季度初，目前通用激光率先回暖。

　　中泰证券：

　　银行：银行股核心逻辑是宏观经济，坚持修复逻辑和确定性增长逻辑两条主线。银行股的核心逻辑是宏观经济，之前要看政策预期，如今政策预期落地后，下阶段就要看经济的持续性。第一条选股主线是确定性增长逻辑：收入端增长确定性最强的仍是优质区域城商行板块，看好宁波、江苏、苏州、南京、成都。第二条选股主线是修复逻辑：地产回暖+消费复苏，看好招行、宁波、平安、邮储。

（文章来源：证券时报）