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2023 年 5 月 5 日小熊电器（002959）发布公告称公司于 2023 年 5 月 4 日接受机构调研，长江证券、开源证券、德邦证券、融通基金、招商基金参与。

具体内容如下：

问：2023 年一季度毛利率升的原因？

答：2023 年一季度毛利率提升比较明显，主要原因有（1）原材料对成本的影响有所滞后，去年底原材料价格处于相对低位，体现在今年一季度原材料成本相对较低；（2）公司产品结构调整，低毛利率产品销售比例降低，高毛利率产品占比提升；（3）销售渠道自营比例提升。

问：线上销售结构是否会有变化？

答：公司线上核心销售模式主要有三种公司自营、京东自营、线上经销。公司最初是以经销为主，逐步增加京东自营，2021 年开始公司自营比例增加，淘宝、京东、拼多多等都有自营店铺。整体看公司变化方向是从经销模式到京东自营再到公司自营，目前处于阶段性相对稳定的状态。

从公司层面看，目前公司自营业务已经达到相对合理和有价值的状态，能对用户理解、能力提升以及企业运营的稳定起到积极支撑作用。未来自营占比不会一直提高，会考虑适度提升经销的占比以获取更多资源，对线上核心销售模式的占比做一些策略性的管控。

问：如何帮扶经销商的销售？选择经销商的标准？

答：公司会加强和经销商合作，赋能经销商，给予更多产品资源帮助经销商提升运营能力。公司自营比例提高后运营能力提升，有能力反哺和培育经销商。

公司会对经销商做优选，目前运营难度提高，需要考虑综合品类的运营能力，同时现在渠道多元也要求经销商能同时运营淘宝、京东、抖音、拼多多等多个平台，对经销商的要求比之前更高。

问：如何看待 2023 年第一季度行业及公司表现？

答：行业层面，从消费端来看不是太乐观，春节后的消费并没有预期中的大幅修复，同时行业竞争一直比较激烈。

公司层面，小熊得益于之前策略上的惯性，目前表现比行业更好，具体表现在部分品类上有增长支撑，在新兴渠道拓展上有一些突破，同时公司外销占比不高，受海外市场的影响不大。

问：618 大促的准备和动作？

答：公司高度关注 618 大促，给予较高期望，也希望能够做好。618 是上半年的大销售节点，对销售信心、士气会有一定影响。公司需要找到可以推的产品和可以爆的渠道，再配合费用的投入，才会有更好的表现。公司目前在做一些整体性的规划，需要爆点也需要企业内部各模块的相互协同，对企业运营、策划等要求较高。

问：小家电行业及公司的未来空间展望？

答：小家电行业虽然竞争激烈，但不是封闭式竞争，并非此消彼长，还有很多增量维度，比如新品类、新需求等都有增长空间。一个品牌销售规模的增长跟品类策略是密切相关的，如切入哪些品类、品类的状态等。

小熊未来增长维度和路径较多，包括公司市场份额的提高，渠道和品类的开拓等。增长的关键是看公司的产品策略和运营能力。

问：公司过去一年的核心变化？

答：（1）品牌升级品牌定位更加清晰、聚焦、坚定；（2）明晰了未来的增长路径过去是长尾品类和创新性品类有优势，现在是切入全品类，尤其是核心品类，品类方向比较清楚；（3）渠道变革过去公司在传统电商深度运营，一定程度上也是转型的挑战，现在也在跟进新营销玩法和新渠道拓展。经过一段时间的努力，渠道运营已经摆脱了传统电商的束缚，跟上了渠道的变化。

问：2023 年经营展望？

答：公司 2023 年的经营策略方向清晰稳定，未来几年会更加坚定方向，不会有大的策略变化，会进一步提升深度和高度，比如品牌定位清晰后今年会进一步强化品牌塑造；新兴渠道如抖音也会加大运营投入和力度，不仅仅是跟上渠道变化发展，还希望在新兴渠道也能建立独到优势；品类方面公司也会加大对产品研发、供应链和制造能力的深挖；公司内部管理也在细化，包括流程管理和数字化等，底层基础平台会加强构建。

小熊电器（002959）主营业务：主要从事于创意小家电研发、设计、生产和销售 , 是一家在产品销售渠道与互联网深度融合企业。

小熊电器 2023 一季报显示，公司主营收入 12.51 亿元，同比上升 28.07%；归母净利润 1.65 亿元，同比上升 58.27%；扣非净利润 1.51 亿元，同比上升 53.56%；负债率 48.45%，投资收益 123.02 万元，财务费用 34.93 万元，毛利率 39.76%。

该股最近 90 天内共有 31 家机构给出评级，买入评级 22 家，增持评级 9 家；过去 90 天内机构目标均价为 91.19。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，小熊电器（002959）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标 4 星，好价格指标 2.5 星，综合指标 3 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

〖 证星公司调研 〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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史上最难618收官家电行业表现如何 618家电行业卖得最多的是哪家

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别简单地认为，618年中大促，对于家电产业来说，就是一场促销。就在今年618大促落幕后，众多家电厂商深刻感受到：传统家电消费周期被彻底重塑，新周期和体系正在建立；家电渠道呈现碎片化分散同时，头部企业市场格局趋于固化，两极分化加剧；家电企业与零售渠道不再是简单的交易博弈关系，而是使用者争夺下的合作协同关系。

周简||撰稿

“很难想象，如果没有这场618年中大促，在今年的市场环境下，众多家电企业上半年的销售任务将如何收场、销售目标又将如何完成？”

连日来，由京东一手打造的618年中大促，全面升级为覆盖全社会、全行业的消费购物节虽然已经落下帷幕，但带给家电行业，特别是一线消费市场的影响和冲击还在持续。多位家电企业人士告诉家电圈，618如今早已不是一场商家的促销活动，一场企业间的争夺博弈战。而是区隔新旧两个消费周期的分水岭，更是在重塑厂商合作共赢关系的新纽带，最终为转型变革时期的家电产业注入新的思维和力量。

创造消费新周期

今年以来，中国家电消费市场持续著去年的低迷走势，除了洗碗机、电水壶、电风扇等少数品类外，大家电、小家电，以及厨电等各大品类，出现零售量、零售额双双下跌走势。

与线下零售市场下跌相比，线上零售市场则保持着稳定增长态势。来自奥维云网资料显示，截止今年5月，线上家电市场零售量均保持着上涨态势，即便是线上下出现2位数大跌的厨电，线上上也保持着1.8%上涨；而空冰洗等大家电，则继续保持着2位数以上的增长速度，微波炉、电烤箱、净水器、挂烫机等精品家电则出现30%甚至60%的高增长。

今年以来，线上零售市场的稳定增长，成为众多企业在低迷市场竞争通道中的一股暖流和信心，这也让中外家电企业从5月就开始启动一轮面向618大促的备战攻势。家电圈获悉，众多企业除了专门面向京东等电商头部企业的独家新品首发，以及平台定制产品；同时还在积极策划一系列面向电商平台的新品首发和线下推广，从而形成“线上线下相互引流”的经营新格局；此外，还在推动从过去单一价格引爆，向新技术、新产品的立体引爆转变。

最终来自京东等电商平台在618期间成交额，让众多家电企业收获意外和惊喜。资料显示：6月18日0时起，京东家电仅用2分36秒整体成交额就突破10亿元；美的、海尔、格力三大品牌均在3分钟内突破亿元；截至凌晨1点整，京东家电整体成交额与去年同期相比翻番；超过1000款新品家电，500余款反向定制京品家电遭遇消费者疯抢。

最近几年来，618大促对于家电企业全年市场出货的拉动和贡献率稳步提升。来自中怡康的市场监测显示：618已取代五一黄金周成为上半年消费者抢购家电的重要节点，受此影响6月则取代5月成为上半年家电市场成交额高点，既是众多家电企业上半年的收官战，也是全年市场的重要引爆节点。

一位家电企业营销负责人告诉家电圈，“经过这几年来的持续发酵，特别厂商联手造势，618已成为上半年家电消费市场最大风口，很多使用者不管是刚需，还是潜需，都会赶在618抢家电。这正是近年来家电消费的新周期，吸引所有企业必须将全年最好的产品、最好的资源在618期间投放”。

开辟产业新赛道

线上市场的持续稳增长，吸引大量家电企业将新品、促销等资源开始投向京东电商平台；与此同时，越来越多家电企业开始将线上作为战略平台布局后，这也进一步促进电商在家电零售渠道的崛起和扩张。今年以来随着京东入股五星电器，同时加码在乡镇市场直营店的扩张计划，这正在为家电企业在寒冬市场逆势增长开辟一条“新赛道”。

近年来，在618年中大促持续引爆背后，正是家电业务和家电企业占据整个618大促的“半壁江山”。从海尔、美的、海信，以及长虹、TCL、格力等本土千亿巨头，到索尼、西门子、三星、飞利浦、A.O史密斯等外资巨头，以及奥克斯、创维、小米、方太、华帝、九阳、苏泊尔等中坚力量，纷纷投入兵力决胜618战场。最终，这些家电企业不仅占据618成交额榜单的前茅，还持续带动家居、百货等关联行业的共同引爆。

当然，在中外家电巨头集体“拥兵”618大促背后，则是其已经为家电产业转型，及家电消费市场引爆，开辟新的赛道。家电圈注意到，除了越来越多企业新品首发选择电商平台，将产品推广、品牌传播、市场销售一体化引爆；同时存在多年的家电厂商利益博弈关系，如今在电商平台推动下则成为面向使用者的协同共赢关系；此外在价格驱动市场之外，还在通过更节能、更健康、更舒适的潮流趋势，引领一轮消费升级走势。

其中最大的产业拐点，则出现在京东家电基于C2M反向定制模式打造的京品家电。作为一个家电新物种，这正是基于电商平台使用者大资料反向推动上游家电企业的产品迭代创新。最终，通过满足使用者需求、创新使用者价值，从抢蛋糕变共同造蛋糕分蛋糕，实现工厂和商家的利益共享。而不是京东与家电企业为了争夺利益分配相互挤压和剥削。

目前，已上线140多个家电品牌44个品类超过500款京品家电，打造出零风感空调、除菌加湿器、5档可调节水压冲牙器、母婴洗衣机等爆款家电；同时，包括美的、海尔、海信、小米、康佳、长虹、TCL、松下、沁园、碧然德、霍尼韦尔等30家企业，在今年618前共计为京东家电单独开设近200条生产线，推出超过600款独家商品。

同样越来越多的家电企业，在市场形势和消费需求的迭代下，开始推动品销一体化整合，最终将产品的上市释出、品牌推广与市场销售“融合引爆”，并选择电商平台作为新品上市首台的主阵地。家电圈获悉，就在618期间，上百个家电品牌每天都以京东为始发地，超过1000款新品和独家商品在京东家电独家销售，实现了品销一体化的落地。

可以看到，在京东618年中大促等节点的带动下，电商如今已不只是家电企业们零售出货的主渠道，同时还开启企业经营模式转型，经营手段创新，以及经营理念转型，特别是赋予企业快速找到使用者、捕捉使用者的新赛道。

夯实渠道头把交椅

最近几年来，随着社交电商的悄然崛起，以及线上线下渠道的融合迭代，这也加速家电零售渠道的碎片化，从连锁卖场、实体专营店快速向电商、社交电商细分。不过，家电圈注意到，在渠道快速迭代背后，头部企业的领军地位却得到全面夯实，特别是借助618拐点，进一步加速家电零售渠道“强者更强、弱者更弱”的分化。

如果说，这几年来中外家电巨头顺势而为、主动突破，撑起618大促的半边天；那么，作为618主场的京东，则牢牢占据着家电零售市场的半壁江山，主导著这一轮家电渠道和消费的深度变革。从优质的产品、高吸引力的价格、快捷便利的物流配送和放心可靠售后服务、以及无后顾之忧的价格保护，这正是京东在家电零售市场红海争夺中赢得消费者信任的最大底气和资本。

自2016年首次问鼎中国家电零售霸主地位后，近年来在电商渠道崛起并加速线上线下融合背景下，京东家电在零售业的霸主地位一直未被动摇。来自工信部赛迪研究院资料显示：截止2018年底，京东市场份额为60%，依然独占六成家电网购份额，剩余四成主要由天猫和苏宁易购瓜分。即便是面对一些新兴渠道的崛起和挑战，京东家电则凭借“产品、营销、渠道和服务”所构筑的商业护城河，持续引领消费潮流实现市场的领航。

虽然今年618期间，有研究公司资料披露：天猫拿下家电零售市场近三分之二份额，是京东和拼多多总和的两倍多。但若以京东此前公布的618累计下单金额2015亿元为基准，天猫618期间总成交额按照这个报告来推算将高达6千多亿，是去年双11期间成交额的3倍多，完全不符合常理。这份“漏洞百出”的报告，暴露出天猫在家电零售市场上急于追赶京东的迫切心理。以及作为家电零售一哥京东，在渠道碎片化变革中面对同行频频抢夺还能继续保持引领的底气。

如今对于所有家电企业来说，对于零售渠道的选择，不只是要关注线上和线下的一体化布局，更要关注其对于市场和使用者的覆盖率和影响力。当前京东除了线上上电商平台的一枝独秀，近年来还通过1万多家线下实体门店，最终形成对7.5亿消费群体覆盖，构建一条家电企业与使用者直接交流、沟通的最宽广平台和通道。

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