财报季︱借力ChatGPT，汤姆猫变身招财猫？
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作者/星空下的牛油果
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的韭菜
要问2023年什么最火，ChatGPT?当居榜首。
最近，伴随开放API和支持第三方插件等一系列消息官宣，ChatGPT热度再次上涨。
$汤姆猫(300459)，借着ChatGPT的概念，股价一路上行。短短三个月，股价从3块涨至最高8块（3月24日盘中最高8.08元/股），翻倍有余。
汤姆猫，漂白助剂起家，2017年切入游戏赛道。最近几年，仅靠“会说话的汤姆猫”家族IP创收。此刻，摇身一变，难道就变身招财猫了？究竟如何，我们从财报中一探究竟。
一、跨界转身，但不华丽
汤姆猫，原为“金科文化”，2015年正式登录创业板。上市之初，公司主营氧系漂白助剂SPC（洗衣粉的主要功能性成分）的生产，下游主要是国内外的日化企业。
彼时，以游戏为代表的大文娱，受到市场强烈追捧，金科文化也难挡诱惑。2016和2017年，金科文化出手阔绰，高价收购杭州哲信和Outfit7两家公司，跨界游戏行业。
2021年，公司证券简称正式变更为“汤姆猫”。几经折腾，汤姆猫确实完成了跨界。
但故事好看，业绩难看。
收购Outfit7后，汤姆猫有了全球知名IP“会说话的汤姆猫家族”的加持，营收确实迎来短期暴涨。2018年，营收总额约27.25亿，较2017年几乎翻番。
然而，第二年营收就大幅下跌。其一，公司转型收缩化工业务，营收减少4亿；其二，跨界第一步杭州哲信，三年业绩承诺期结束，业绩变脸下跌近4亿。
2020年，化工业务彻底退出历史舞台，公司开始聚焦“会说话的汤姆猫家族”IP运营。但此后三年，营收仅稳定在18亿左右，不温不火。2022年三季度，营收总额约12.59亿，同比下降10.19%，跌幅明显。
重金入局，业务为何如此惨淡？具体原因，笔者认为主要有以下两点：
一方面，行业竞争加剧。受人口红利消失、游戏版号发放放缓等影响，我国游戏行业已进入激烈的存量竞争时代。
另一方面，现有IP影响力削弱，缺少爆款。对于手游产品，生命周期大概三年，且在不断缩短。连超级大IP魔兽世界都销声匿迹了，更何况十年前的一只哄孩子的猫。旧的不行，新的没有，游戏业务营收必然下降。
不仅业务下降，巨额商誉也是一颗“隐雷”。
高价跨界收购，使汤姆猫产生了约60亿的商誉。2019年，杭州哲信业绩翻脸，23亿商誉落袋为亏。近年Outfit7业绩不及预期，36.5亿商誉，已计提减值2.6亿。若业绩无起色，30亿减值，对净利仅为7亿（2021年）的汤姆猫来说，无疑晴天霹雳。
二、流量变现，广告为主
现有游戏产品创利不佳，公司并未大力研发新品。而是围绕汤姆猫IP，“线上+线下”频频布局，进行流量变现。
线上方面：2020年开始，公司基于汤姆猫IP，开始制作动画、短片、迷你剧和电影等；
线下方面：通过对外授权、自行及合作开发等形式开发及销售IP衍生产品；此外，还在多地建立IP主题亲子乐园。
2022年中期报告显示，主题乐园、授权以及媒体影视等业务实现营收仅0.95亿，占比仅12%。可见，虽动作不断，但收效甚微。
流量变现，最终还得依靠广告。而广告业务收入的核心，就是客户和流量。
2022年中期报告显示，占比较大的代理客户数量和收入均下降，直接客户收入虽有上升，但占比较小，无法弥补代理客户下降的影响。一句话，广告需求在减少。
再看流量。汤姆猫广告投放渠道，主要是自有游戏产品。半年报显示，累计下载用户量虽有上升，但新增下载用户减少，流量增量放缓。此外，日均活跃用户虽然较为稳定，但占比较小，流量活跃度较低。
综上，汤姆猫营收高度依赖广告业务。但随着客户的减少，广告业务已从2021年上半年的7.24亿，同期降低至6.55亿。
无论是广告，还是商业服务，其底层逻辑都是游戏流量的变现。所以，游戏产品才是硬道理。流量增量的放缓，也再次验证，汤姆猫的IP影响力在削弱。
三、流量不够，碰瓷来凑
面对流量增量的放缓，汤姆猫开始靠蹭概念，增长流量。前有元宇宙，后有ChatGPT。
2月，汤姆猫在投资者互动平台表示，公司团队已尝试应用ChatGPT进行AI交互产品开发初步测试。
随后，便发布非公开募资公告，难道内测很成功？
如果说，汤姆猫运用AIGC等技术，制作游戏素材，提高效率，降低成本。笔者非常赞同，毕竟众多信息表明，AIGC的图像生成能力非常强大。
但如果说，汤姆猫自研类ChatGPT产品。笔者只能说，此波热度，蹭得实在有些生硬。无论是硬件、数据还是技术，汤姆猫作为一家少儿文娱与小游戏的企业，恐怕还不具备碰瓷的实力。
就连百度（HK09888）这样的巨头，在人工智能领域重金布局多年，并且在中文领域拥有绝对的数据优势。然而，最新上线的文心一言，也难免问题重重。“会说话的汤姆猫”向“会聊天的汤姆猫”的迭代，只能说理想很丰满。
好故事，需要环环相扣。一旦泡沫破裂，恐怕一切都将回到原点。不知“会聊天的汤姆猫”的故事，还能讲多久。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
谷歌云社交属性 chatbard和chatgpt的区别
谷歌云平台百度百科,谷歌云平台功能介绍,谷歌云hk,谷歌云ceo每经编辑：毕陆名
ChatGPT风光了快四个月后，谷歌（GOOG）的聊天机器人Bard，终于在本周姗姗来迟。与对手“出道即巅峰”的惊艳表现不同，多数用户对Bard的评价却是平淡无奇，甚至还有点儿沉闷乏味。
不过，Bard的“无聊”，或是谷歌“有意为之”。某种程度上说，用户与Bard的早期互动体验可谓正中谷歌下怀――可以“无聊”，可以出错，但不能“越界”。毕竟，市场可以容忍OpenAI这类“新贵”犯错，但谷歌的一个错误，放在资本市场上就是千亿美元的罚单。
当地时间3月21日，美国科技巨头谷歌公司推出了聊天机器人“巴德”（Bard）的测试版本，以期追赶OpenAI火爆的ChatGPT。谷歌CEO桑达尔・皮查伊坦承，开放公众测试可能会出现问题，但公众反馈对Bard的成长至关重要。
“无聊”， 谷歌或是“有意为之”
当微软的BingGPT在2月初问世时，很快便显露了其不稳定的一面。例如，它向《纽约时报》专栏作家凯文・卢斯示爱，并敦促他离开他的妻子，这种互动让作家“深感不安”。该机器人还威胁了那些试图测试其极限，并声称它有感知能力的研究人员，这引发了人们对人工智能聊天机器人可能伤害现实世界的担忧。
图片来源：视觉中国
看起来，枯燥无味似乎就是谷歌聊天机器人的卖点。原因似乎也不难理解：
首先，从谷歌的角度来看，如果公司的第一个AI聊天机器人失败，它将承受巨大的损失。不少读者朋友们可能还记得，在发布会上，Bard出现了明显错误，这导致谷歌当日股价重挫7%，市值下跌1000亿美元，也给用户留下了技不如人的印象。
其次，谷歌自己的前车之鉴让其不得不“步步为营”。去年8月，谷歌人工智能团队的软件工程师Blake Lemoine因爆料AI有“自主情感”而遭解雇，这也在舆论场上引起了轩然大波。因此，谷歌试图尽最大努力慎重地推出Bard聊天机器人不是没有道理的。
此外，谷歌搜索的市场份额是微软Bing的近10倍，占谷歌收入的70%以上，但如果谷歌AI聊天机器人再次“翻车”，引发人们恐慌，用户倒向微软Bing的速度说不定将加快，导致自己的基本盘被进一步削弱。
另一方面，在当前各大科技巨头和创业公司围绕AI的军备竞赛中，谷歌也必须发布一些东西来表明自己仍然是一个“领先者”。因此，发布一个“无聊，但不越界”的AI聊天机器人或成了最佳选项。资本市场上也印证了这一点――本次Bard开放测试后，谷歌迎来了3.66%的涨幅。
无论如何，凭借着四平八稳的Bard，谷歌这次终于没再“栽跟头”。不过，真正的AI军备竞赛，或许才刚刚开始。
CEO曾警告：可能会出问题
据每日经济新闻3月22日报道，谷歌这次推出Bard仍然延续了小心谨慎的风格，强调本次开放测试只是“早期实验”。“用户可以使用Bard来提高生产力，加速思维，激发好奇心。到目前为止，我们已经通过测试Bard学到了很多东西，下一个关键步骤就是从更多人那里获得反馈意见，”谷歌表示。
此外，谷歌还在聊天底部醒目地提醒称：“Bard可能会显示不代表谷歌观点的不准确或令人反感的信息。”谷歌负责研发Bard的副总裁Eli Collins表示，出于安全原因，该公司将在发布之初限制对话的长度，未来逐渐延长对话长度。
谷歌强调：“我们希望在技术创新方面既大胆又负责任。我们的逐步推出策略真的很关键。”
图片来源：视觉中国
谷歌CEO桑达尔・皮查伊在21日发给员工的内部邮件中表示，公司有8万员工都参与了Bard的内测，现在Bard能否取得成功取决于公众测试。“随着越来越多的人开始使用Bard并测试它的功能，可能会让我们意外，还有可能出问题。”皮查伊在发给员工的内部邮件中写道，“但用户反馈对于改进产品及其底层技术至关重要。”
多年来谷歌一直是生成式AI的领军者，但在向公众推出产品上让OpenAI抢了先机。2月份，在微软将ChatGPT模型融进搜索引擎“必应”的同一天，谷歌仓促地将仍处于内部测试阶段的Bard进行了演示，但Bard连连出错，导致谷歌母公司Alphabet股价大跌。
媒体报道称，在2022年11月ChatGPT上线公测后，谷歌公司内部立即拉响“红色警报”，甚至创始人Sergey Brin也亲自下场为Bard写代码，随后谷歌开启了紧追不舍的节奏，与微软和OpenAI的竞争日趋白热化。
此前，谷歌宣布将对其Workspace系列软件进行全面更新，Gmail、谷歌文档、表格、会议、幻灯片等等软件中都将嵌入其人工智能模型。微软随后立即宣布将ChatGPT的同源技术嵌入其旗下的办公软件中。
每日经济新闻综合每经网（记者：李孟林）、公开报道
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