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　　美银：ChatGPT并未损害谷歌的价值，谷歌还能再涨40%

　　文章来源：华尔街见闻

　　美银认为，ChatGPT的爆火尚未对谷歌的核心业务产生负面影响，维持对谷歌母公司Alphabet的“买入”评级以及125美元的目标价。

　　ChatGPT的出现让谷歌史无前例地拉响“红色警报”，谷歌与微软的AI“军备竞赛”日趋激烈，投资者们开始担心微软将逐步抢占谷歌的市场份额，但美银认为谷歌业务并为受到影响，维持“买入”评级。

　　美银在最新的研报中指出，尽管 ChatGPT 拥有了始料未及的热度，装载了ChatGPT功能的微软Bing，一夜间下载量猛增10倍，但谷歌的下载量仍保持稳定，目前还没有任何迹象表明谷歌的核心业务正受到威胁，维持对谷歌母公司Alphabet125美元的目标价不变。

　　截至发稿，Alphabet A类股美股盘后涨0.13%至约90美元，距离125美元还有近40%的涨幅空间。

　　美银在报告中指出， 2 月份 ChatGPT 的每日流量或将环比增长 96%，用户搜索兴趣将环比增长 124%。自2月7日，Bing宣布装载ChatGPT后下载量飙升，此前其全球平均每日下载量为1.13万次，2月9日当天，Bing的下载量达到了28.6万次的峰值，而谷歌的全球平均每日下载量为40万次左右。

　　分析认为，对于谷歌母公司Alphabet而言，现在问题的关键在于市场对于ChatGPT 和 Bing 兴趣的激增是否足以对谷歌的核心业务产生显着影响，而根据美国银行的报告，这个问题的答案是否定的。美国银行表示：

“Bing下载量的上升并未影响谷歌下载量，谷歌下载量在1月和2月一直保持稳定，我们不认为谷歌搜索收入的放缓与ChatGPT的出现有关。”

　　美银表示，他们看好Alphabet基本面，其人工智能和机器学习领域的领先优势、YouTube Shorts的发展潜力以及其费管理费用和股票回购方面的新规则，均表明其目前估值偏低：

“我们认为125美元是合理的估值，我们看到了谷歌的人工智能优势，以及未来人工智能的发展将进一步提升Alphabet平台（搜索、云和 Waymo）的价值。 

　　谷歌此前公布的财报显示，其四季度营收和EPS均逊于预期，连续第三个季度盈利同比下滑，四季度广告收入同比跌3.6%，为2004年IPO上市以来第二次下滑，此前的下滑发生在欧美疫情爆发后的2020年二季度。四季度YouTube广告收入同样逊于预期并同比跌7.8%，三季度曾为有史以来首次下滑。

　　美银指出，虽然谷歌营收受压，但季度的研发与销售及市场推广的成本较预期低，加上裁员等削减成本的做法，未来可产生更高的毛利率和稳定的每股盈利。

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　　在AI大模型时代，微软不会是唯一一个占据主导的企业。更多竞争对手正在迎头赶上。

　　3月24日，总部位于美国旧金山的初创公司Databricks发布了一款AI聊天机器人的代码。Databricks称公司可以像OpenAI的ChatGPT一样，可以使用这些代码创建自己的聊天机器人，并将代码开源。

　　Databricks是一家数据仓库巨头公司，向企业销售基于云的数据挖掘和分析软件，去年收入超过10亿美元，最新估值已经达到380亿美元，超过OpenAI公司290亿美元的估值。

　　该公司最新发布的代码可以看作是一个AI大模型，具有巨大的资源和计算能力，是一种在数据集上训练的算法，可以从新数据中学习以执行各种任务。

　　Databricks公司首席执行官Ali Ghodsi表示，将该模型开源的意图很明确，就是为了展示一种可行的ChatGPT的替代方案。不过该公司还没有发布正式的基准测试，来比较这一模型与ChatGPT的性能。

　　目前OpenAI已经开始向通过API接口访问该公司大模型的企业收取费用，并预计到2024年的销售额将达到10亿美元。

　　Databricks希望企业可以使用该公司的软件来训练自己的人工智能模型。Ghodsi称，该公司的研究人员在过去两年中，已经使用这一免费模型，通过租用的计算机，训练了三小时的小规模数据。

　　“我们最终的目标是把这些模型做得越来越小，而且它们将是开源的。未来每个人都会有自己的模型，他们可以训练这个模型，并且可以让它变得更好。”Ghods说，“这样，也就不必将数据泄露给其他人。”

　　“大模型全靠数据，数据是基础。即便是同一个模型，仅增加数据量，产生的效果都会有质的差异。”一位人工智能领域资深人士对第一财经记者表示，“模型反映的是算法、效率，数据反映的是真实世界的问题，是本质。”

　　自微软和OpenAI的ChatGPT发布以来，企业的竞争开始从算法蔓延到数据。

　　最新消息称，微软公司已警告竞争对手，如果不停止基于ChatGPT的模型来“喂”自己的人工智能聊天产品，将切断对这些竞争对手互联网搜索数据的访问权限，因为这违反了API授权协议。不过微软官方并未对此种说法做出回应。

　　对此，一位接近微软的业内人士向第一财经记者分析称：“当算法发展到某一个阶段时，算法会过剩，数据可能跟不上。所以作为微软这样的大型巨头，会限制竞争对手利用其数据。”

　　对于微软凭借ChatGPT试图重新夺回消费技术市场领先地位的做法，OpenAI的共同发起人之一、特斯拉CEO马斯克近日再度在社交媒体上抨击微软“将OpenAI占为己有”。

　　马斯克3月24日在Twitter上写道：“我最早向OpenAI捐赠了1亿美元，当时它还是非营利的机构，没有所有权，也不受任何人控制。

　　已经有欧洲竞争对手开始向监管机构游说，认为微软需要为解决反垄断的问题作出更大的努力。目前，欧盟监管机构正在评估是否对微软云业务构成行业垄断进行调查。